Bitcoin : Une pénurie historique révèle les enjeux de souveraineté financière

ENTRETIEN - Jean-Marc Sylvestre analyse pour nous la situation inédite du Bitcoin, alors que les réserves disponibles sur les plateformes d'échange atteignent leur plus bas niveau depuis 7 ans. Un phénomène qui soulève des questions cruciales sur notre indépendance monétaire. **Question : On parle beaucoup d'une 'pénurie' de Bitcoin. Qu'en est-il exactement ?** Jean-Marc Sylvestre : Les chiffres sont effectivement spectaculaires et témoignent d'un mouvement de fond. Environ 114 000 bitcoins, soit plus de 14 milliards de dollars, ont quitté les plateformes d'échange ces quinze derniers jours. C'est du jamais vu. Les réserves totales sur ces plateformes sont tombées à 2,83 millions de bitcoins, certaines sources comme CryptoQuant parlant même de 2,45 millions. Pour vous donner une idée, nous n'avions pas vu de tels niveaux depuis 2017. **Q : Comment expliquer ce phénomène de retrait massif ?** J-M.S : Il faut comprendre que nous assistons à une véritable prise de conscience patrimoniale. Les Français, comme d'autres, ont retenu les leçons de l'Histoire. Souvenez-vous du contrôle des changes sous Mitterrand, ou plus récemment des restrictions bancaires à Chypre. Les détenteurs de Bitcoin adoptent une stratégie gaullienne : ils reprennent le contrôle de leurs avoirs en les sortant des plateformes pour les conserver dans leurs propres coffres-forts numériques. **Q : N'y a-t-il pas aussi une dimension spéculative ?** J-M.S : Bien sûr, le contexte est particulier. Le Bitcoin a franchi des sommets historiques, dépassant les 125 000 dollars. Mais attention, ce serait une erreur de ne voir qu'un mouvement spéculatif. Nous observons l'émergence d'une nouvelle classe d'épargnants, plus avertis, qui comprennent l'importance de la souveraineté financière individuelle. C'est un peu comme le retour au coffre-fort à la maison, mais version numérique. **Q : Quelles sont les conséquences pour le marché ?** J-M.S : La situation crée une tension évidente sur l'offre disponible. Imaginez une situation où les lingots d'or quitteraient massivement les coffres des banques. Cela ne signifie pas que l'or disparaît, mais sa disponibilité immédiate devient plus rare. Pour le Bitcoin, c'est exactement la même chose. Cette 'pénurie' pourrait amplifier la volatilité des prix, particulièrement lors de phases de forte demande. **Q : Les grands acteurs institutionnels s'intéressent de plus en plus au Bitcoin. Est-ce un facteur aggravant ?** J-M.S : C'est même le cœur du sujet. L'arrivée des ETF Bitcoin à Wall Street, que j'appellerais volontiers les 'nouveaux coffres de la République numérique', change la donne. Ces véhicules d'investissement institutionnels créent une demande supplémentaire, alors même que l'offre disponible se raréfie. C'est une situation comparable à ce qu'on a connu avec l'or dans les années 70. **Q : Quels conseils donneriez-vous aux épargnants français ?** J-M.S : Il faut garder la tête froide et adopter une approche patrimoniale de bon père de famille. Le Bitcoin n'est pas une solution miracle, mais il peut représenter une forme de diversification dans un portefeuille bien construit. L'important est de comprendre qu'on ne spécule pas, on se constitue une réserve de valeur indépendante du système bancaire traditionnel. **Q : La régulation ne risque-t-elle pas de tout changer ?** J-M.S : Le 'Genius Act' aux États-Unis, comme d'autres initiatives réglementaires, va effectivement structurer le marché. Mais contrairement à ce que certains craignent, cela devrait renforcer la légitimité du Bitcoin plutôt que l'affaiblir. Comme disait le Général : 'La France n'est réellement elle-même qu'au premier rang.' Dans le monde numérique qui se dessine, notre pays doit prendre position sur ces enjeux de souveraineté monétaire. **Q : Un dernier mot sur les risques ?** J-M.S : Restons lucides. Les données varient selon les sources, la volatilité reste forte, et une 'pénurie' sur les exchanges ne garantit pas une hausse automatique des prix. Mais le mouvement de fond est là : les détenteurs de Bitcoin adoptent une posture de conservation patrimoniale qui rappelle les réflexes séculaires des Français face à l'incertitude. C'est finalement assez rassurant. *Jean-Marc Sylvestre est économiste et spécialiste des marchés financiers. Il analyse depuis plus de trente ans les mutations de l'économie française et mondiale.*